{"id":33723,"date":"2025-05-14T21:54:14","date_gmt":"2025-05-14T19:54:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.legalmondo.com\/2025\/05\/mergers-and-acquisitions-egypt-legal-financial-regulatory-insights\/"},"modified":"2026-01-24T14:39:03","modified_gmt":"2026-01-24T13:39:03","slug":"fusioni-acquisizioni-egitto-approfondimenti-legali-finanziari-normativi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.legalmondo.com\/it\/2025\/05\/fusioni-acquisizioni-egitto-approfondimenti-legali-finanziari-normativi\/","title":{"rendered":"Fusioni e acquisizioni (M&A) in Egitto | Approfondimenti legali, finanziari e normativi"},"content":{"rendered":"

Sommario:<\/strong>\u00a0L’Egitto si \u00e8 progressivamente affermato come una delle destinazioni pi\u00f9 attrattive per le fusioni e acquisizioni nella regione MENA, grazie alle riforme normative, alla stabilizzazione macroeconomica e alle partnership regionali strategiche. Questo contributo, che costituisce la prima parte di una serie in due articoli, offre agli investitori stranieri una panoramica strutturata del quadro giuridico, dei settori di investimento chiave e del ruolo in evoluzione degli attori internazionali nel panorama delle fusioni e acquisizioni in Egitto. Dalle recenti modifiche legislative alla liberalizzazione della propriet\u00e0 straniera e alle operazioni transfrontaliere di alto profilo, questo articolo offre una guida essenziale per orientarsi nel contesto transazionale egiziano, sempre pi\u00f9 attraente.<\/p>\n

La posizione dell’Egitto come hub di M&A<\/h2>\n

Negli ultimi anni, l’Egitto ha consolidato il proprio ruolo come uno dei principali hub di investimento nella regione MENA, grazie alle riforme economiche, al rafforzamento infrastrutturale e al progressivo miglioramento del clima per gli investimenti. La sua posizione strategica, l’ampio mercato di consumo e le abbondanti risorse naturali hanno attirato investitori nazionali e stranieri. Il legislatore e le autorit\u00e0 governative hanno sostenuto tale crescita mediante interventi normativi, introducendo nuove norme e semplificando i processi aziendali per stimolare gli investimenti stranieri. Nel 2021, l’Egitto si \u00e8 classificato al secondo posto in termini di attrattivit\u00e0 per le fusioni e acquisizioni dopo gli Stati Uniti, con una crescita del 486% a 9,9 miliardi di dollari in 233 operazioni, secondo un grafico informativo del Centro di informazione e supporto decisionale (IDSC).<\/p>\n

Fattori chiave della crescita delle fusioni e acquisizioni<\/h2>\n

Attualmente, l’Egitto \u00e8 pi\u00f9 che pronto ad accogliere investitori stranieri. Nel tempo, le autorit\u00e0 hanno progressivamente affrontato e disciplinato le nuove fattispecie emerse che risultavano prive di un quadro normativo di riferimento. Queste riforme normative hanno avuto un enorme impatto sulla posizione economica e aziendale del Paese e hanno portato alla sua recente crescita e alla posizione emergente del mercato egiziano rispetto ad altre giurisdizioni di rilievo nella zona, come l’Arabia Saudita e gli Emirati Arabi Uniti, sebbene si tratti di un mercato relativamente pi\u00f9 piccolo.<\/p>\n

I settori con i tassi di crescita pi\u00f9 elevati sono l’energia, le TMT, la sanit\u00e0, i prodotti farmaceutici, i beni di consumo, la finanza e il settore bancario.<\/p>\n

Fusioni vs acquisizioni<\/h3>\n

Sebbene i termini fusione e acquisizione siano spesso usati in modo intercambiabile nel mondo degli affari, esistono differenze fondamentali tra loro, come di seguito illustrato.<\/p>\n

Una\u00a0fusione<\/strong>\u00a0\u00e8 un accordo in cui due societ\u00e0 si uniscono per formare una nuova entit\u00e0, con il trasferimento universale delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 all\u2019entit\u00e0 risultante. Tale processo comporta generalmente l\u2019estinzione di una delle entit\u00e0 coinvolte, che viene integrata in un’altra per creare una nuova entit\u00e0 giuridica. Le fusioni avvengono generalmente tra societ\u00e0 di dimensioni o portata di mercato simili, con l’obiettivo di:<\/p>\n

    \n
  • Ottenere una quota di mercato maggiore.<\/li>\n
  • Ridurre i costi operativi.<\/li>\n
  • Espandersi in nuove regioni.<\/li>\n
  • Aumentare la redditivit\u00e0 per gli azionisti dopo la fusione.<\/li>\n<\/ul>\n

    Un’acquisizione<\/strong>\u00a0comporta il controllo di una societ\u00e0 da parte di un’altra attraverso l’acquisto di azioni, diritti di voto o il controllo gestionale e decisionale. In genere, una societ\u00e0 pi\u00f9 grande acquista una pi\u00f9 piccola, assumendo il controllo della societ\u00e0 target. La societ\u00e0 acquirente pu\u00f2:<\/p>\n

      \n
    • Acquistare il 100% delle azioni, delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 della societ\u00e0 target<\/li>\n
    • Acquisire pi\u00f9 del 50% delle azioni per ottenere il controllo senza la piena propriet\u00e0<\/li>\n<\/ul>\n

      Da un punto di vista legale, nel contesto di un’acquisizione, l’entit\u00e0 acquirente ottiene il controllo della societ\u00e0 target acquisendo una partecipazione azionaria sufficiente, potenzialmente pari al il 100%.<\/p>\n

      Al contrario, una fusione comporta il trasferimento completo delle attivit\u00e0 e delle passivit\u00e0 dall’entit\u00e0 fusa all’entit\u00e0 acquirente, con conseguente cancellazione dell’entit\u00e0 fusa dal registro delle imprese. Tuttavia, in un’acquisizione, la societ\u00e0 target rimane registrata e la sua iscrizione nel registro delle imprese non viene annullata.<\/p>\n

      Le fusioni, spesso tra piccole e medie imprese, rappresentano una scelta strategica volta a creare un\u2019entit\u00e0 pi\u00f9 solida sotto il profilo tecnologico e patrimoniale, consentendo di competere pi\u00f9 efficacemente a livello globale, perseguire obiettivi altrimenti irraggiungibili, superare le criticit\u00e0 esistenti e, in alcuni casi, evitare il fallimento.<\/p>\n

      L’Egitto come destinazione per le fusioni e acquisizioni<\/h3>\n

      Il controllo del\u00a0Canale di Suez<\/strong>\u00a0conferisce all\u2019Egitto una posizione strategica quale hub commerciale globale, influenzando gli investimenti nella logistica, nelle infrastrutture e nell’energia. Il canale facilita il commercio tra Europa, Africa e Asia, rafforzandone l’importanza strategica. Secondo il FDI Report 2020, l’Egitto ha sostituito il Sudafrica come seconda destinazione per i progetti di investimento diretto estero (IDE) in Medio Oriente e Africa, registrandone un aumento del 60%.<\/p>\n

      La stabilit\u00e0 e la forza militare dell’Egitto attraggono gli investitori che cercano di mitigare i rischi regionali, mentre la sua integrazione nell’economia in crescita dell’Africa e l’adesione all’Unione Africana lo rendono un hub chiave per le attivit\u00e0 di fusione e acquisizione, collegando il Medio Oriente e l’Africa.<\/p>\n

      Il governo ha implementato una strategia di sviluppo economico globale volta ad aumentare la produttivit\u00e0, rimuovere le barriere agli investimenti e al commercio, migliorare la governance e ridurre il coinvolgimento dello Stato nell’economia.<\/p>\n

      Le iniziative chiave includono l’espansione di oltre 6.000 km di nuove strade, i recenti miglioramenti della rete elettrica che hanno aggiunto circa 14,8 GW di capacit\u00e0, portando la capacit\u00e0 egiziana totale a quasi 60 GW, e la firma di accordi commerciali con i principali blocchi, tra cui l’accordo QIZ, UE-EFTA, COMESA africano e MENA & Gulf GAFTA.<\/p>\n

      L’Egitto, il paese pi\u00f9 popoloso dell’Africa e del Medio Oriente, offre un ampio mercato di consumo che attira numerosi marchi internazionali. Il competitivo mercato del lavoro egiziano conta su personale qualificato con un costo del lavoro contenuto in settori quali le TIC, i servizi finanziari e il turismo. Con una forza lavoro di quasi 30 milioni di persone, l’Egitto si \u00e8 affermato come polo regionale per la manodopera qualificata, sostenuto da programmi nazionali volti alla formazione e alla preparazione dei lavoratori. Questa combinazione di un grande mercato e una forza lavoro qualificata aumenta l’attrattiva dell’Egitto per le aziende globali.<\/p>\n

      Panoramica delle attivit\u00e0 di M&A in Egitto<\/h3>\n

      Dal 2021, il numero di operazioni di M&A in Egitto \u00e8 diminuito del 53% su base annua, raggiungendo 139 operazioni nel 2023, mentre il loro valore totale \u00e8 sceso del 62% a 3,5 miliardi di dollari principalmente a causa delle tensioni geopolitiche e delle persistenti criticit\u00e0 macroeconomiche. Le operazioni hanno riguardato i settori dei servizi finanziari, dei beni di consumo, della sanit\u00e0 e della tecnologia. La pi\u00f9 grande di queste operazioni \u00e8 stata l’acquisizione da parte di\u00a0UAE Global<\/strong>\u00a0del 30% di\u00a0Eastern Tobacco Company<\/strong>\u00a0per oltre 600 milioni di dollari.<\/p>\n

      Il numero di operazioni di M&A nella seconda met\u00e0 del 2023 ha registrato un aumento del 32%, raggiungendo le 79 operazioni rispetto alle 60 della prima met\u00e0 del 2023, mentre il valore totale di quest\u2019ultime \u00e8 aumentato del 383%, passando da 597 milioni di dollari a 2,8 miliardi di dollari.<\/p>\n

      Dopo un paio di anni difficili, il contesto macroeconomico mostra attualmente segnali di miglioramento, con un aumento del 21% su base annua delle operazioni di fusione e acquisizione nel primo semestre\u00a0del 2024<\/strong>. La ripresa segnala il continuo interesse degli investitori per l’Egitto, nonostante il calo delle attivit\u00e0 di fusione e acquisizione nel 2023, dovuto in gran parte all’instabilit\u00e0 valutaria.<\/p>\n

      La situazione sembra ora essere migliorata. Ci\u00f2 \u00e8 stato in gran parte determinato da un investimento di 35 miliardi di dollari da parte degli Emirati Arabi Uniti a\u00a0Ras El Hekma<\/strong>, che ha consentito riforme fondamentali, in particolare in materia di valuta, e ha contribuito a ridurre l’inflazione. Anche il sostegno aggiuntivo del Fondo Monetario Internazionale (FMI), della Banca Mondiale e dell’Unione Europea (UE) ha contribuito a scongiurare una potenziale crisi. Il primo ministro egiziano ha previsto un notevole afflusso turistico nel momento in cui il progetto sar\u00e0 completato, stimando che Ras El Hekma sia in grado di attirare 8 milioni di visitatori in Egitto. Questo ambizioso sviluppo vedr\u00e0 anche la creazione di un aeroporto internazionale a sud della citt\u00e0. L’Egitto trarr\u00e0 vantaggio dai ricavi operativi di questa nuova infrastruttura, dando ulteriore impulso alla sua economia.<\/p>\n

      Il\u00a0mega progetto Ras El Hekma<\/strong>\u00a0e la\u00a0politica di propriet\u00e0 statale<\/strong>\u00a0(comprese le iniziative di IPO) sottolineano ulteriormente l’impegno dell’Egitto a promuovere condizioni favorevoli agli investimenti.<\/p>\n

      Operazioni e transazioni di M&A pi\u00f9 significative<\/h3>\n

      L’operazione pi\u00f9 importante annunciata in Egitto nella\u00a0prima met\u00e0 del 2024<\/strong>\u00a0\u00e8 stata l’acquisizione da parte di\u00a0ICON<\/strong>\u00a0del 51% delle quote di sette hotel di propriet\u00e0 statale al Cairo, Alessandria e Assuan per un totale di 800 milioni di dollari, tra cui propriet\u00e0 di rilievo come il\u00a0M\u00f6venpick Resort Aswan<\/strong>\u00a0e il\u00a0Marriott Mena House Cairo<\/strong>. L\u2019operazione rientra tra le cinque transazioni di M&A di maggiore rilevanza in Medio Oriente nella prima met\u00e0 del 2024.<\/p>\n

      Altre operazioni degne di nota nella prima met\u00e0 del 2024 sono state l’acquisizione da parte di B-Investments Holding di una partecipazione di maggioranza in\u00a0Orascom Financial Holding<\/strong>\u00a0SAE per 50 milioni di dollari USA e l’acquisizione di Yodawy da parte di Ezdehar Mid-Cap Fund II per 10 milioni di dollari USA.<\/p>\n

      Nel giugno 2024, la\u00a0presidente della Commissione europea Ursula von der Leyen<\/strong>\u00a0ha annunciato che le aziende europee avevano firmato accordi per un valore di oltre\u00a040 miliardi di euro<\/strong>\u00a0con aziende egiziane in vari settori, tra cui idrogeno, gestione delle risorse idriche, edilizia, prodotti chimici, trasporti marittimi, aviazione e automobilistico.<\/p>\n

      Inoltre,\u00a0BP\u00a0<\/strong>ha ribadito il proprio impegno nei confronti dell’Egitto pianificando di investire fino a 1,5 miliardi di dollari USA in attivit\u00e0 di esplorazione nei prossimi anni, con la possibilit\u00e0 di ulteriori investimenti per un totale di quasi 5 miliardi di dollari USA, nella speranza di accelerare i piani di sviluppo e produzione per soddisfare la crescente domanda nel mercato energetico egiziano e sostenere gli sforzi del Paese per esportare le eccedenze energetiche.<\/p>\n

      Il 26 febbraio 2025, Fawry (FWRY.CA) ha annunciato investimenti strategici per 80 milioni di EGP, acquisendo il 51% di Dirac Systems, il 56,6% di Virtual CFO e il 51% di Code Zone, nell’ambito della sua strategia di espansione della suite \u201cFawry Business\u201d, che offre soluzioni ERP, finanziarie, contabili e di sviluppo software, rafforzando cos\u00ec la sua posizione di leader nel settore fintech egiziano e sostenendo la trasformazione digitale e l’economia senza contanti del Paese.<\/p>\n

      Tendenze M&A specifiche del settore<\/h3>\n

      Il\u00a0settore energetico<\/strong>, in particolare il gas naturale e le energie rinnovabili, \u00e8 stato un motore fondamentale dell’attivit\u00e0 di M&A. Il giacimento di gas Zohr in Egitto, uno dei pi\u00f9 grandi del Mediterraneo, ha attirato ingenti investimenti stranieri, con aziende come Eni e BP in prima linea. Inoltre, la spinta del governo verso le energie rinnovabili ha stimolato accordi in progetti solari ed eolici, sostenuti da finanziamenti internazionali da parte di enti come la Banca europea per la ricostruzione e lo sviluppo (BERS).<\/p>\n

      Il settore\u00a0sanitario e delle life sciences<\/strong>\u00a0ha registrato un aumento del 30% delle operazioni rispetto alla prima met\u00e0 del 2023. L’Egitto ha rappresentato il 50% del volume totale delle operazioni nella regione.<\/p>\n

      La strategia egiziana\u00a0Green Hydrogen<\/strong>\u00a0ha attirato investitori globali, con oltre 10 miliardi di dollari impegnati in progetti di energia rinnovabile nel 2024. Il governo prevede che questa iniziativa aumenter\u00e0 il PIL egiziano di 18 miliardi di dollari e generer\u00e0 oltre 100.000 posti di lavoro entro il 2040.<\/p>\n

      Telecom Egypt ha firmato un accordo da 600 milioni di dollari con l’ungherese 4iG per sviluppare una\u00a0rete in fibra ottica<\/strong>\u00a0all’avanguardia in tutto il paese.<\/p>\n

      L’attivit\u00e0 di M&A \u00e8 in aumento nei\u00a0settori tecnologico e digitale<\/strong>, dal momento che le aziende stanno potenziando le loro capacit\u00e0 digitali. L’Egitto si sta progressivamente affermando come hub chiave per le operazioni di M&A regionali, grazie al suo ruolo nell’area di libero scambio COMESA, che supporta le transazioni transfrontaliere nella regione MENA e in Africa.<\/p>\n

      Coinvolgimento straniero nelle operazioni di M&A in Egitto<\/strong><\/h3>\n

      Il panorama delle fusioni e acquisizioni in Egitto \u00e8 caratterizzato da investitori internazionali, con attori chiave provenienti dal Consiglio di cooperazione del Golfo (GCC), dall’Europa, dagli Stati Uniti, dalla Cina e dalla Russia.<\/p>\n

      Paesi del Golfo (Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti, Qatar)<\/h4>\n
        \n
      • Allineamento con piani strategici come la Vision 2030 dell’Arabia Saudita e le iniziative di diversificazione degli Emirati Arabi Uniti.<\/li>\n
      • Investimenti attivi in progetti immobiliari, edilizi e di energia rinnovabile.<\/li>\n
      • Abu Dhabi, Emirati Arabi Uniti \u2013 16 dicembre 2021: un consorzio guidato da Aldar Properties (\u201cAldar\u201d) e ADQ ha acquisito con successo circa l’85,52% del capitale sociale in circolazione di The Sixth of October for Development and Investment S.A.E. (\u2018SODIC\u2019 o \u201cla Societ\u00e0\u201d) (EGX: OCDI.CA). Il 14 dicembre 2021, il consorzio ha completato l’acquisto di 304.628.772 azioni, per un valore di 6.092.575.440 EGP. L’acquisizione \u00e8 controllata al 70% da Aldar e al 30% da ADQ.<\/li>\n<\/ul>\n

        Unione Europea e Paesi occidentali (Regno Unito, Francia, Germania)<\/h4>\n
          \n
        • Gli accordi commerciali e i partenariati dell’UE garantiscono un accesso preferenziale ai mercati.<\/li>\n
        • L’iniziativa dell’UE per l’idrogeno verde stimola gli investimenti nelle energie rinnovabili con aziende tedesche e francesi che acquisiscono partecipazioni in progetti locali di idrogeno verde.<\/li>\n<\/ul>\n

          Stati Uniti<\/h4>\n

          Il partenariato tra Stati Uniti ed Egitto ha dato un contributo significativo allo sviluppo dell’Egitto. Tra gli investimenti chiave figurano 129 milioni di dollari per potenziare il settore privato, l’istruzione, i servizi sanitari e la trasparenza del governo. Dal 2011 sono state istituite 21 scuole STEM e 10 scuole professionali tecnologiche.<\/p>\n

          Le universit\u00e0 statunitensi stanno valutando la possibilit\u00e0 di aprire sedi distaccate in Egitto e 63 milioni di dollari hanno finanziato 65 centri di orientamento professionale in 53 universit\u00e0 per fornire agli studenti competenze professionali.<\/p>\n

          In 30 anni, 140 milioni di dollari hanno sostenuto la conservazione di siti culturali come la Sfinge e Abu Simbal. La partnership ha anche facilitato opportunit\u00e0 di studio all’estero per 1.000 studenti egiziani, mentre 25.000 studenti stanno imparando l’inglese e oltre 20.000 egiziani hanno partecipato a programmi di scambio. Tre American Spaces in Egitto hanno raggiunto quasi 37.000 partecipanti nel 2023 con programmi sulla societ\u00e0 civile, il cambiamento climatico e la prosperit\u00e0 economica.<\/p>\n

          La Cina e l’iniziativa Belt and Road<\/h4>\n

          La Vision 2030 dell’Egitto e l’iniziativa Belt and Road della Cina sono strettamente allineate, con la Cina che svolge un ruolo fondamentale nel guidare lo sviluppo industriale dell’Egitto. Importanti accordi finanziari, tra cui swap valutari e prestiti, hanno ulteriormente consolidato il partenariato bilaterale. Inoltre, l’Egitto sta beneficiando del sostegno ai progetti di energia solare attraverso le banche di sviluppo cinesi. Nel 2023, la Cina ha esportato 13,3 miliardi di dollari in Egitto, principalmente in elettronica, macchinari e veicoli, riflettendo la crescente domanda di tecnologia avanzata da parte dell’Egitto nel processo di modernizzazione della sua economia.<\/p>\n

          Il ruolo della Russia nel settore energetico egiziano<\/h4>\n

          La Russia svolge un ruolo fondamentale nel settore energetico egiziano, in particolare nell’energia nucleare. Progetti come la costruzione della prima centrale nucleare egiziana a\u00a0Dabaa<\/strong>\u00a0evidenziano il coinvolgimento economico a lungo termine della Russia.<\/p>\n

          Leggi fondamentali che regolano le operazioni di fusione e acquisizione<\/h3>\n

          L\u2019ordinamento giuridico egiziano si fonda prevalentemente su un sistema di civil law, derivato dal Codice napoleonico (francese) e dalla Sharia islamica. Oltre alle disposizioni generali delineate nel Codice civile, le operazioni di fusione e acquisizione in Egitto sono regolate da varie leggi specifiche, che variano a seconda che l’operazione sia pubblica o privata, come segue:<\/p>\n